道氏理論是什么意思?

　　道氏理論，也稱道氏方法，是指以道·瓊斯股價(jià)平均數(shù)作研究對象，來觀察和預(yù)測股價(jià)走勢的一種股價(jià)分析理論。這種理論是技術(shù)分析的先驅(qū)。其基本原理是認(rèn)為股價(jià)的運(yùn)動(dòng)有三種趨勢：基本趨勢、次級(jí)趨勢和日常趨勢，并且這三種趨勢只有在互證的情況下，才能明確地顯示出來。

　　1、基本趨勢

　　基本趨勢又叫長期趨勢，是指股價(jià)全面、普遍地上升或下降，其幅度超過20%，持續(xù)時(shí)間達(dá)一年或一年以上的變動(dòng)情形?；沮厔輰ψC券市場的股價(jià)影響力最大，同時(shí)也是道氏方法的核心和精華所在?；沮厔?，又包括長期上漲趨勢即多頭市場和長期下跌趨勢即空頭市場。

　?、俣囝^市場：當(dāng)股價(jià)的基本趨勢呈持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢時(shí)，便形成了多頭市場。具體來說，多頭市場又可分為三個(gè)階段：

　　第一階段為低檔盤整階段：這一階段的股價(jià)一般都較低，由于以前股價(jià)的下降。加上上市公司的財(cái)務(wù)狀況也很一般，所以廣大投資者對股票的買賣不感興趣，股票交易比較清淡，股市處在低迷階段。在此階段，只有極少數(shù)有遠(yuǎn)見的股民開始購進(jìn)股票，同時(shí)，一部分持股者也看到股價(jià)上漲的苗頭，惜股不賣，從而使成交量減少，一般只有正常成交量的20%左右。這樣，股價(jià)開始復(fù)蘇并緩慢地上漲。

　　第二階段為上升階段：由于企業(yè)盈利進(jìn)一步增加，經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，前景逐漸明朗，從而促進(jìn)股票價(jià)格開始持續(xù)、穩(wěn)定地上升，并導(dǎo)致成交量的增加。

　　第三階段為高漲階段：在這一階段，所有的消息都對股市極其有利，都被理解為利多消息。股民爭先購買股票，股市的上漲，使投機(jī)盛行，而投機(jī)反過來又推波助瀾地使股價(jià)扶搖直上。這時(shí)的股票，不僅投資價(jià)值高的漲到了相當(dāng)?shù)母叨龋以瓉韮r(jià)格很低的冷門股，也由于投機(jī)的因素而身價(jià)倍增。這種情形的持續(xù)發(fā)展，將醞釀著一場風(fēng)暴，使股市進(jìn)入空頭市場。

　?、诳疹^市場：空頭市場是股價(jià)呈不斷下跌趨勢的市場，它也分為三個(gè)階段：

　　第一階段為高檔盤整階段：這一階段，股價(jià)在較高的點(diǎn)位上盤整，并逐漸呈現(xiàn)下降的趨勢。這一階段起著承前啟后的作用，它實(shí)際上在多頭市場的最后階段就已經(jīng)開始。在這一階段，就成交量來說并未減少，甚至略有增加，但股價(jià)的漲幅已日趨縮小，直至最后結(jié)束。因此整個(gè)股市的購買氣氛已經(jīng)冷卻下來。

　　第二階段為恐慌階段：股市下跌的跡象已越來越明顯，多空雙方的力量對比已發(fā)生了方向性的逆轉(zhuǎn)，空方已占明顯優(yōu)勢，股價(jià)開始急劇下跌。為了避免更大的損失，持股者競相拋售股票，以致出現(xiàn)多殺多的現(xiàn)象。到了這一階段的后期，由于股價(jià)下跌幅度過大、過快，持股者反而寧愿套牢，也不愿低價(jià)脫手，從而使股市的供求關(guān)系得到緩解。因此，股價(jià)可能會(huì)反彈，但由于股市前景暗淡，股價(jià)在反彈后又開始繼續(xù)下跌。

第三階段為持續(xù)階段：進(jìn)入這一階段后，各種股票的價(jià)格都在爭相下跌，但其程度不一。一般來說，績優(yōu)股下跌得比較平穩(wěn)，但投資價(jià)值較低的投機(jī)股則跌得很慘。這個(gè)階段，由于股價(jià)在繼續(xù)下跌，購買者很少，又由于股價(jià)過低，持投者惜售，因而交易量不大，有的股票甚至出現(xiàn)在正常交易日里無成交記錄的現(xiàn)象。這樣，當(dāng)股價(jià)下跌到足夠低的水平時(shí)，一些投資者又入市重新購買，從而使股價(jià)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，重新進(jìn)入多頭市場。

　　2、次級(jí)趨勢

　　次級(jí)趨勢也叫中期趨勢，是指連續(xù)三周以上，半年以內(nèi)的股價(jià)變動(dòng)情形。次級(jí)趨勢和基本趨勢有著比較密切的關(guān)系：

　　①次級(jí)趨勢的變動(dòng)幅度，一般是基本趨勢的1/3或2/3。

　?、诋?dāng)次級(jí)趨勢下跌時(shí)，若谷底比上次高，則表明基本趨勢是上升的;當(dāng)次級(jí)趨勢上升時(shí)，若其頂峰比上次低，則表明基本趨勢是下跌的。

　　3、日常趨勢

　　日常趨勢又叫短期趨勢，是指連續(xù)六天左右的股價(jià)變動(dòng)情形。它可能是人為操縱而形成的，也可能是其他偶然性因素所引起的，因此，日常趨勢很難預(yù)測。日常趨勢與次級(jí)趨勢的關(guān)系是，三個(gè)或三個(gè)以上的日常趨勢就構(gòu)成一個(gè)次級(jí)趨勢。